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历史再次重演 投资如何演绎?

编辑:卢本伟2019/01/05 04:30

  那么下来确定性的就是做多美债、做空铜,整个有色里面只有铜和锌在下半年没有出现大幅下跌了。铜和锌可能是整个有色里面接下来又一对做空的品种(确定好时机)。

  在回到当下来看,2018年EM和DM股市集体下跌,大商品进入熊市,非美货币汇率贬值,这和2000年的互联网泡沫时期又何尝不是一样,看看纳斯达克的跌幅。2001年的风险是相对2000年风险的惯性延续,那么2019年同样也可以看做是2018年风险的延续。在2001年之后2002-2007年全球迎来了大商品超级大牛市,一个重要的原因是中国加入了WTO,那么2019年之后哪个国家又会引领全球?

  如果2019年是2018年风险的延续,那么至少可以确定2019年是风险的后半段。到时候外汇、股市、商品、债券都会有所反应。

  2014-2016年,铜价下跌、油价下跌、美债收益率下行、美日汇率上行。

  如果相信历史重演,那么2019年对应的就是2001年,从目前来看铜价在2018年上半年出现接近1万点的下跌。原油价格在2018年4季度出现了大幅下跌。美债收益率下行。美日汇率在3-11月从104上行至114.从美债、原油、日元、铜来看。这四个都和2001年走势一样。只有美债还没有出现大幅上涨(利率下行),铜没有出现大幅下跌,

  2000-2001年,铜价下跌、油价下跌、美债收益率下行、美日汇率上行。

  如果将过去这段历史回顾一下,1997.1998年爆发东南亚金融危机引发大商品价格暴跌,2000.2001年互联泡沫爆破引发价格下跌,2014-2016年新兴经济体汇率、股市整体下挫引发价格下跌,2018年全球股市下跌。

  1997-1998年,铜价下跌、油价下跌、美债收益率下行、美日汇率上行。

  2016-2018年,铜价上涨、油价上涨、美债收益率上行、美日汇率下行。

  

历史

  那么回过头来看引发风险爆发的主线就是美债收益率和原油,原油价格下跌引发通缩,导致美债收益率下行,同样原油价格上涨引发通胀预期,美债收益率上行。如果反过来想美联储利率下行引发更多的美元债,从而扩大供需,当价格开始上行一定阶段的时候,通胀预期出现,美联储提高利率(FED具有前瞻性)引发美元债务国债务风险,从而缩减需求,最终价格下跌。无论是哪种情况美债收益率和原油都对全球经济起到了决定性的作用。

  

历史

  1999-2000年,铜价上涨、油价上涨、美债收益率上行、美日汇率下行。